近些年，对冲基金在中国越来越受到关注。随着国内金融法规逐步完善，金融衍生品日渐增多以及机构投资者不断多元化，国内对冲基金发展也开始进入加速阶段。在日前举办的SAIF金融EMBA上海开放课堂中，伦敦政治经济学院金融学教授、SAIF金融EMBA开放课堂主讲袁志超介绍了海外对冲基金的有关情况以及研究心得，引起与会听众及学员强烈兴趣。

SAIF金融EMBA开放课堂现场 袁志超教授互动学生谈海外对冲基金发展

袁志超认为，市场没有流动性时价格会偏离基本面价值。"对冲基金有很多种策略，目的就是提供流动性，在缺乏流动性的前提下投资者想买资产就必须付更高价格，投资者越急着想买就越要需更高价格，这就需要制造流动性，对冲基金主要从这方面来获取利润。"

袁志超教授在SAIF金融EMBA开放课堂上指出，对冲基金主要有两种类型，"一种是追求流动性：如全球宏观策略、商品交易顾问（CTA），追求流动性对冲基金的策略就是专注于收集和处理基本面信息，他们要走在市场其它投资者前面，获取流动性，充当资本分配中的先行者。"

"还有一种是提供流动性，比如FI套利、股票多空对冲基金是提供流动性。提供流动性的对冲基金是专注于发现因供需不平衡而造成的定价偏差，并在需求最强烈价格最有利的情况下提供跨期流动性，他们是在地理位置上或者时间上转移。"袁志超表示。

SAIF金融EMBA开放课堂 袁志超教授谈海外对冲基金发展

袁志超表示，对冲基金在投资范围上没有任何限制，从法律层面来讲也没有太多限制，2008年到2009年的金融危机可能对这种情况造成影响，许多对冲基金因此在金融危机中破产，例如英国政府开始考虑对对冲基金的透明性、交税，但目前在美国和欧洲的对冲基金仍然较为自由。

SAIF金融EMBA开放课堂上，袁志超介绍表示，目前国外对冲基金的投资者可以分为公共养老金基金、捐赠计划、私人养老金基金、家族办公室/基金会等等，其中捐赠计划占据了相对较多份额，收费模式往往采取2%管理费加20%激励费用的模式。

开放课堂现场，互动非常热烈。对于SAIF金融EMBA开放课堂秉承关注时事热点，严谨治学的一贯理念，与会听众纷纷表示在聆听和讨论中受益颇丰。

新闻链接一：

关于上海交通大学上海高级金融学院（SAIF）

上海交通大学上海高级金融学院（SAIF）（http://www.saif.sjtu.edu.cn/），是上海市人民政府为满足中国金融业发展与国际接轨的迫切需要，依托上海交通大学于2009年创建的一所高起点、高层次、高水平和国际化的金融学院。

学院依照世界著名商学院模式办学，以"教授治学"的机制自主办学。学院以汇聚国际一流师资、培养高端金融人才、构筑开放平台、形成顶级智库作为自己的必达使命。

新闻链接二：

关于SAIF金融EMBA项目

SAIF金融EMBA学位项目（http://emba.saif.sjtu.edu.cn/）拥有国内同类项目中最强的金融和管理师资阵营，由上海市政府和上海交通大学巨资打造，旨在成就一批能够在新的金融环境下"驭领时代的国际金融家"。学院秉承理性和建设性的专业态度，建构国际化、高端的EMBA教学体系，包含前沿的金融理论、实务和案例，精选的管理与领导力课程，以及哥伦比亚大学商学院，伦敦政治经济学院的高级金融和管理短期证书课程。

SAIF沿袭海外一流商学院"教授治学"的办学模式，在师资建设上秉承国际学术标准。金融EMBA项目更是聚集了多位在欧美著名商学院享有卓著声誉的终身教授，其中42%荣膺"讲席教授"。他们无一例外拥有一流学府如MIT、哈佛、宾大、耶鲁和斯坦福等大学的博士学位，而且他们长期关注中国金融行业发展，深谙本土实际。独具特色的是，EMBA师资阵营中还聚集了诸多拥有北美一流学府博士学位，长期致力于金融市场运作，企业运营和政策监管等领域的部委高层与业界领袖，帮助学员解读政经大势，把脉宏观走向，洞悉行业前沿。

SAIF金融EMBA学员都体现了高层次、高学历和高素质的"三高"特点。其中，有来自企业和金融机构的业界精英，也有来自政府机构的决策层领导，学院普遍拥有硕士及以上学位。SAIF金融EMBA将精英学院聚集在一起，通过课程中的案例教学、与业界的紧密联系、各项文化活动的开展、移动课堂和国际模块的举办，构建出SAIF金融EMBA特有的高端平台，打造务实、进取的文化标志，让学员在通过师生之间、同学之间学习和交流的同时获得知识、社会资本和财富的增量。

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